进入三季度以来，国内15CrMo圆钢一直处于下行通道中，目前唐山风向标市场瑞丰散户报2720元，价格已经接近2006年以来最低点。虽然上周末在15CrMo圆钢反弹的带动下，15CrMo圆钢市场有一波强势拉涨，华北主导钢厂与华东、华南商家累计拉涨50-80元。但反弹就像五光十色的泡沫，看上去很美，却一触就破，截至发稿现货行情又处于弱势盘整阶段。在金秋季节，15CrMo圆钢产业链这根藤子上的厂商能否收获自己的果实，关键在于后市行情能否有所突破!笔者试从以下几点进行分析
　　一、15CrMo圆钢厂家积重难返
　　15CrMo圆钢线开46条开工率达62.16%，33条调坯窄带开14条开工率达42.42%。虽然行情不好，价格一直走低，但为何厂家生产热情却如此高?这就不得不说15CrMo圆钢最直接的原材料15CrMo圆钢了，从15CrMo圆钢与15CrMo圆钢联动性非常强，几乎是保持同幅度涨跌的态势。这样一来，原材料15CrMo圆钢的下跌直接就冲抵了成品15CrMo圆钢现货走低所减少的利润，从而使得15CrMo圆钢厂家利润保持在相对稳定的水平，如下图黄色区域所显示，两者价差保持在300元左右。上游陷入跌价之困，下游往往还有利润，所以15CrMo圆钢的产能不断在扩张。近期试运营的就有兴隆295-420扎线，后期德龙将会上线窄带生产线一条，市场供应压力不减，行情不敢过分乐观。
　　二、需求未好转，但阶段性行情或可期
　　除个别地区部分企业停产，管厂开工骤降外，一城一地的特殊情况不足以影响国内管材市场，目前下游管厂开工保持在80%的正常水平。厂家库存水平也是高低不一，大规模厂家如邯郸正大，唐山友发均保持在3-4万水平，而增洲仅1万库存。不过原料也就是15CrMo圆钢库存偏低是下游管厂的通性，大部分均保持在几千的水平。虽然需求面暂时表现一般，但从上周末市场实际成交情况可以看出，在一定价格低点，贸易商以及管厂等均有一定阶段性补库意愿，上期价格低点(瑞丰散户出厂2670元)短期仍表现出一定抗跌性。加之临近十一小长假，阶段性行情或可期。
　　此外，随着国家密集出台环保治理及淘汰落后设备，有消息称唐山地区450立方以下高炉均要拆除，或将抑制一部分产能。据了解目前唐山地区15CrMo圆钢现货并不十分充足，成本或将有一定支撑。资金面央行对五大行实施5000亿SLF操作，近似全面降准0.5个百分点，此举为对冲存款偏离度管理的影响，防止人造钱荒，同时也对经济形势改善有所帮助，利好钢材类资金密集型行业。同时厂商对十八届四中全会有一定预期，虽然短期15CrMo圆钢价格仍处于下行通道，但跌破前期低点的可能性小。